繼華銳風(fēng)電（601558）之后，上海電氣（601727）也參加了華電福新能源股份有限公司H股的認(rèn)購隊伍之中，同時還將出手認(rèn)購華電國際（600027）的增發(fā)股。如出一轍的是，*ST銀河（000806）也選擇了認(rèn)購即將發(fā)行上市的中鋁國際工程股份有限公司H股。作為上游裝備商，參與大型央企的融資盤算，雖有其戰(zhàn)略入股的斟酌，但斟酌到目前的市況，馳援之心也不言自明。 　　上游裝備商接連出手 　　依據(jù)上海電氣12日的公告，公司將出資認(rèn)購華電國際非公開發(fā)行A股股份，認(rèn)購股數(shù)不超過1.2億股，認(rèn)購金額約公民幣3.6億元。同時，公司作為投資者參與認(rèn)購中國華電團體公司下屬子公司華電福新能源首次發(fā)行的H股股份，認(rèn)購總金額不超過1000萬美元，并通過公司擴張與上海國際信托有限公司簽訂香港市場投資單一資金信托合同的信托投資范圍1100萬美元（已含預(yù)提IPO交易手續(xù)費及信托托管費），以完成此次股票認(rèn)購。 　　上海電氣對于對華電團體旗下企業(yè)的融資計劃的兩度出手的說明是——為進(jìn)一步增強與公司業(yè)務(wù)合作伙伴中國華電團體公司的合作關(guān)系。兩家公司淵源頗深，早在2010年初，身為上海電氣母公司的上海電氣團體總公司就與華電團體達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)定，雙方將在國內(nèi)及海外投資建設(shè)項目、電站工程增強合作，在生產(chǎn)培訓(xùn)及生產(chǎn)運營方面給予支撐或供應(yīng)服務(wù)。同年年中，華電團體又將上海電氣風(fēng)電裝備有限公司9.33%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，而最終的接盤方正是上海電氣。 　　從認(rèn)購范圍來看，上海電氣也可謂是大手筆。一舉認(rèn)購華電國際1.2億股，占華電國際盤算增發(fā)股份數(shù)的20%，甚至高于華電團體6000-9000萬股的允諾認(rèn)購數(shù)。對于華電福新能源的認(rèn)購也與該公司6名根基投資者的認(rèn)購下限相當(dāng)。而同為華電福新能源業(yè)務(wù)上游裝備商的華銳風(fēng)電則是此次H股發(fā)行6名根基投資者中認(rèn)購額最高者，達(dá)6000萬美元。華銳風(fēng)電指出，與華電福新能源及其下屬企業(yè)有著長期的良好合作關(guān)系，該公司首發(fā)H股，為華銳風(fēng)電與華電福新能源開展多方面深層次合作供應(yīng)了很好的時機。如兩家上游裝備商均以上限進(jìn)行認(rèn)購，則認(rèn)購總量將支持華電福新能源首發(fā)募資的1/5以上。 　　同樣的，*ST銀河出于戰(zhàn)略合作的斟酌，同時基于對中鋁國際投資價值的認(rèn)可，擬授權(quán)子公司江西變壓器科技股份有限公司作為投資者直接參與中鋁國際本次H股發(fā)行，認(rèn)購總值不超過1000萬美元的H股股份，約占中鋁國際此次首發(fā)募資總額的5%，投資期限為六個月以上。 　　戰(zhàn)略投資還是出手馳援 　　對于參與認(rèn)購的理由，裝備商們都抬出了“戰(zhàn)略合作”的說法。而有市場人士覺得，在目前的實況之下，上游供給商這樣的力捧也有著發(fā)行方融資艱巨的因素。 　　以華電國際的再融資為例，公司5月份推出的增發(fā)計劃盤算以3.69元/股的價錢增發(fā)募資21億元，半年后受到股價一路下行的影響，增發(fā)價錢調(diào)減至3元/股，募資范圍也就此下行至19億元。而即便是下調(diào)了增發(fā)價，公司二級市場股價仍不見起色，長期繚繞增發(fā)價錢波動。而華電福新能源自2011年啟動IPO之后，其募資總額已經(jīng)從先前的約60億元降至約27億元。幾乎同時赴港上市的中鋁國際其盤算募資總額也從約5億美元降至2億美元。可見市況對新股發(fā)行的影響。此時，上游供給商的出手就顯得相當(dāng)珍貴了。 　　而參與下游的股權(quán)融資，也許還有些難言之隱。*ST銀河直接參與中鋁國際認(rèn)購的下屬公司江變科技從2007年開端就跟隨中鋁國際承接了多個海外鋁廠的訂單。從*ST銀河2011年年報來看，江變科技的盈利情形并不容樂觀，全年實現(xiàn)營收4.79億元，虧損6763.06萬元。另外，截至2011年底，中鋁國際是*ST銀河第一大應(yīng)收賬款欠款單位，合計金額為6235萬元，占應(yīng)收賬款總額的8.78%，從應(yīng)收款年限來看，不僅有1年以內(nèi)的，還有2-3年的應(yīng)收款尚未回收。